在生成式东谈主工智能（AI）掀翻的时刻海浪中，电力公司不测成为成本商场的骄子。

本年标普500要素股涨幅榜上，Vistra等传统电力公司发扬拉风，股价翻倍领跑。同期，蓝本专注于高技术界限的对冲基金也纷繁加大对电力行业的布局。

这些电力公司的逆袭，收货于其在AI供应链中提供最稀缺的资源，即数据中心启动所需的高强度电力。生成式AI的快速擢升使电力需求激增，不仅拉升了关联公司的估值，也再行界说了电力行业的战术地位。

AI驱动

以前几年，电力公司因需求增长安谧、欠债高企而备受荒僻。包括Vistra前身在内的多家动力公司一度因收歇堕入逆境。然而，生成式AI的崛起正在重塑游戏律例。

凭证高盛的商讨，一次ChatGPT查询的耗电量是谷歌搜索的6到10倍。AI神情对电力的高需求使得电力公司再行回到成本商场的视线。

亚马逊和微软等科技巨头仍是与电力企业坚强了议价契约，以保险其AI数据中心的电力供应。Vistra等公司因其业务布局机动、可鼎新电力填塞而成为AI高潮的最大受益者。自然气和核电站等高效动力供应为这些企业带来了竞争上风。

与此同期，电动车擢升和制造业回流的趋势进一步推高了好意思国的电力需求。得克萨斯州和中大欧好意思区等电力商场开脱化的地区，为Vistra这么的企业提供了按商场价钱售电的契机，使其未必快速收拢需求增长带来的红利。

对冲基金的跨界布局

Coatue Management首创东谈主拉丰特（Philippe Laffont）早在数年前便瞻望了东谈主形AI机器东谈主的出现。截止本年9月底，Coatue抓有Vistra和Constellation的股份价值高达23亿好意思元，成为这轮电力股高潮的主要赢家之一。

Lone Pine Capital也通过Vistra等电力公司的投资结束了显贵收益。其本年截止9月底的净答复率达22%，其中五分之一的收益来自电力股。

更为引东谈主注讨论是Third Point基金的发扬。行为押注AI颠覆性后劲的基金之一，其发扬最好的抓股恰是Vistra。截止11月底，Third Point的旗舰基金录得27%的年内答复率，接近标普500指数28%的同期总答复率，远超举座对冲基金指数约10%的涨幅。

此外，Discovery Capital Management和Castle Hook Partners等宏不雅对冲基金也在这一赛谈上斩获颇丰。其中，Discovery Capital Management的主基金本年截止11月高涨47%，Castle Hook Partners更凭借抓有GE Vernova股份结束收益翻倍，主基金涨幅逾越60%。

尽管AI驱动的电力股高潮诱导了多数成本涌入，但商场参与者的格调并不一致。一些老牌动力基金遴荐在估值高企时迟缓退出。举例，Electron Capital Partners在第三季度清仓了Vistra股票，但其旗舰基金年内仍录得23%的收益。

分析东谈主士暗示，这种分化的原因在于，并非通盘电力企业王人能从AI高潮中获益。唯一那些位于商场化电价区域、且领有可靠发电智商的公司才气简直收拢这一机遇。止境是具备快速反映智商的自然气和核电站，在商场需求波动中发扬出了显贵上风。而那些枯竭机动性、主要依赖可再生动力的企业则可能难以共享这波红利。

此外，分析东谈主士警告，AI高潮也可能导致电力商场的过炎风险。跟着成本抓续涌入，行业估值可能迟缓偏离基本面，这为改日的增长带来了不笃定性。

DataTrek Research公司勾通首创东谈主尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）对第一财经记者暗示，投资者通过公用功绩板块障碍参与AI界限的策略可能不再收效，“公用功绩板块是一个合理的资金投放地，可以取得可以的长期总答复，但科技股仍是凯旋从AI中赚钱的更佳阶梯”。

举报 第一财经告白配合，请点击这里此实质为第一财经原创，文章权归第一财经通盘。未经第一财经籍面授权，不得以任何步地加以使用，包括转载、摘编、复制或诞生镜像。第一财经保留根究侵权者法律职守的权益。 如需取得授权请关系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作家

胡弋杰

关联阅读 巴西央行年内再加息，这一年度首推新兴商场来回策略押错意见？

“事实讲明，押注巴西降绝来回仍是一场灾祸”。

66 12-12 14:22 好意思联储褐皮书：经济增长预期上升，电力需求快速增长

企业记念关税对通胀组成首要上行风险。

62 12-05 07:10 时隔70年！东交所今起延迟股票来回时刻至5.5小时，日股涨势有望络续

这次诊疗后，东交所全天来回时刻在群众主要来回所中仍处于较短水平。

156 11-05 11:51 外资中性解读“货币化安置”，对冲基金止盈程度或告一段落

尤为激励国际商场柔软的是“货币化安置”的提法。

204 10-17 19:04 港股首现整固迹象，国际对冲基金卖盘加多，改日何如走？

机构看到各居品的赚钱回吐和卖盘加多体育游戏app平台。

1306 10-03 22:05 一财最热 点击关闭