1月21日、22日开云体育，东方红钞票搞定、中泰资管、财通资管等着名券商资管显露旗下公募基金2024年四季报。

从职权基金司理最新搞定范围来看，Wind数据线路，面前券商资管共有5位百亿基金司理，比较前两年有所减少。差别是：东方红钞票搞定的张锋（182.75亿元）、周云（136.81亿元）、李竞（121.25亿元）、胡晓（111.31亿元），以及中泰资管的姜诚（135.80亿元）。

举座来看，2024年A股阛阓显耀回暖，不少基金司理在2024年功绩亮眼，全年净值增长率超15%，举例中泰资管姜诚、东方红钞票搞定周云、财通资管包斅文等等。

从这些绩优基金司理最新不雅点来看，他们广泛对股市中长期抓乐不雅立场。姜诚合计，中国经济长期潜在陈述率辞宇宙主要经济体中仍然居前，和蔼化债关系举措影响。周云、包斅文则看好AI所带来的产业契机。周云还暗意，面前，以“反内卷”为代表的供给侧改进长期影响更大，异日岂论是成本陈述如故职业者报答齐会回首到一个合理的水平。

姜诚：职权类钞票招引力排序靠前，和蔼化债关系举措影响

1月21日，中泰资管显露旗下基金2024年四季报。四季报线路，中泰资管基金司理姜诚搞定的中泰星元纯真建树夹杂A在2024年净值增长18.24%。

在仓位和调仓方面，以中泰星元纯真建树夹杂A为例，该基金股票仓位为85.07%。调仓方面，姜诚加仓华鲁恒升、扬农化工。其最新十大重仓股为中国建筑、华鲁恒升、太阳纸业、招商银行、工商银行、建发股份、苏泊尔、保利发展、海螺水泥、扬农化工。

在2024年四季报中，姜诚暗意，2024年四季度阛阓举座呈现颠簸情景，作风上中小盘股占优，大盘股举座偏弱；行业上与东谈主工智能关系板块相对强势，医药、耗尽、地产等传统行业不断下行。“比较于可能的高赔率，咱们更嗜好长期高胜率，是以建树上略有耗损，在‘公允价值法’下，基金净值也有所回撤。”

姜诚暗意，四季度的新增信息让他对长期判断稍微更乐不雅了些。刺激战术不断出台，他相等和蔼其中对个股长期价值有结构性影响的部分，举例化债关系举措，这是战术中最让其乐不雅的部分。其他长期不雅点不变：中国经济的韧性鼓胀，长期潜在陈述率辞宇宙主要经济体中仍然居前，产业结构升级的空间高大，职权类钞票受益于相对更低的估值，在大众主要阛阓中招引力排序靠前。

周云：AI启动的新一轮产业立异很可能仍是开启

东方红钞票搞定基金司理周云在近期净值创出新高，领略亮眼。以其搞定的东方红新能源夹杂A为例，在2024年四季度净值增长率为2.77%，2024年全年净值增长率为15.14%。值得一提的是，这只基金是一只十年基，2014年1月开发以来累计收益率为382.33%。

仓位方面，戒指2024年末，东方红新能源夹杂A股票仓位为75.02%。调仓方面，周云大幅加仓隆基绿能、桐昆股份、海泰新光，减仓海螺水泥、贞洁股份等等。其前十大重仓股为：隆基绿能、桐昆股份、海泰新光、海螺水泥、博迁新材、贞洁股份、广深铁路、中国天楹、新宙邦、立讯精密。

周云端示，昨年四季度，战术愈加显着，经济复苏的逻辑也愈加夯实。尽管阛阓大部分投资者可能依然以旧花式的视角去看待经济的异日，但现实上，可能全新的周期仍是偷偷开启。在当年投资启动的增长花式里，咱们GDP的体量飞速延长，也完成了大大齐产业的升级，然而因为里面竞争太过强烈，成本陈述率和劳能源报答被显耀压低，也累积了一定体量的债务。当咱们的社会发展到面前这个阶段，仍是从追逐者形成创新者的技能，以“反内卷”为代表的供给端的改进对长期的影响反而更大，我笃信异日岂论是成本陈述如故职业者报答齐会回首到一个合理的水平。

周云还暗意，宇宙不仅是周期的，亦然成长的。东谈主们老是追念宏不雅问题，而忽略了科技逾越；也老是高估异日两年行将发生的事情，而时常低估了十年后会发生什么。站在面前的位置，尽管并不知谈AI的智力上限到底在那处，但AI启动的新一轮产业立异很可能仍是开启，需要崇拜想考AI对各个行业产生的影响。

“尽管阛阓在大幅飞腾后，短期有所回调，但他关于经济和阛阓的中长期抓乐不雅立场，他会在阛阓回调时，以乐不雅的心态去调养组合，争取为抓有东谈主创造更好的陈述。”周云说。

包斅文：依然看好AI愚弄和国产替代关系板块

由财通资管基金司理包斅文搞定的财通资管科技创新一年定开夹杂，在2024年全年收益率达20.75%。

抓仓方面，戒指2024年末，财通资管科技创新一年定开夹杂的股票仓位为88.25%。前十大重仓股为：华大九天、中国挪动、纳芯微、广联达、金山办公、德赛西威、中望软件、圣邦股份、海康威视、福昕软件。

包斅文在2024年四季报中暗意，该基金保管高仓位，聚焦数字经济优质赛谈，板块建树主要偏向有并购后劲的国产替代关系的半导体和工业软件行业，另一方面是以自动驾驶为代表的AI 产业链等，个股建树立足安全角落和功绩的笃定度和竣事度。举座上组合以抓有长期逻辑较好且估值合理的方向为主，择机对半导体斥地材料、半导体模拟、国产算力、自动驾驶、工业软件等偏成长板块进行了逢低布局。

关于2025年A股阛阓，包斅文合计，举座上会呈现经济弱复苏流动性充裕配景下的结构性飞腾的特征。但需要警惕估值过高板块尤其国际景气度角落变弱带来的回撤风险，行业景气度角落改善、估值性价比是2025年得回逾额收益的重要。中期来看，依然看好AI愚弄和国产替代关系板块。

包斅文称，2025年，揣摸TMT（通讯、传媒、筹备机）关系板块景气度有望抓续，同期科技创新范围瞻望异日工业软件、半导体斥地材料、半导体探究、智能制造、无东谈主驾驶创新不断，因此看好筹备机软件、半导体行业带来的投资契机。

徐习佳、高原：关于异日红利因子的相对收益不宜悲不雅

在被迫式指数基金方面，由徐习佳、高原搞定的东方红中证东方红红利低波动指数A在2024年净值增长了30.65%。

徐习佳、高原在2024年四季报中指出，东方红中证红利低波动指数基金投资于一篮子高分成低波动公司，其估值居于当年十年以来相对低位。戒指12月底东证红利低波动指数最近12个月股息率约4.50%，显耀高于十年期国债收益率（约1.7%）。

瞻望2025年一季度，徐习佳、高原合计，在经济压力仍存、成本阛阓活跃力度不及的环境下，刺激战术可能不会住手，这将故意于进一步提振阛阓风险偏好。2025年或出现结构性复苏，投资者不错更厚和蔼中央财政投向及可能受益于战术红利的行业。2024年9月份阛阓样式改善后，阛阓作风不再随意偏好红利和估值类因子，但关于异日红利因子的相对收益不宜悲不雅。在经济数据出现澈底扭转，经济阐发干涉复苏之前，红利低波类作风仍然是获取相对收益和完全收益的较优收受。

校对：姚远开云体育