招商信用添利债券型证券投资基金
(LOF)2025 年第 2 季度理解
基金责罚东说念主：招商基金责罚有限公司
基金托管东说念主：中国农业银行股份有限公司
送出日历：2025 年 7 月 18 日
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
§1 蹙迫辅导
基金责罚东说念主的董事会及董事保证本理解所载远程不存在造作记录、误导性述说或紧要
遗漏，并对其内容的信得过性、准确性和完好意思性承担个别及连带牵累。
基金托管东说念主中国农业银行股份有限公司凭证本基金合同端正，于 2025 年 7 月 17 日复核
了本理解中的财务盘算、净值推崇和投资组合理解等内容，保证复核内容不存在造作记录、
误导性述说或者紧要遗漏。
基金责罚东说念主愉快以浑厚信用、辛勤尽职的原则责罚和利用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往功绩并不代表其将来推崇。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细
阅读本基金的招募诠释书。
本理解中财务远程未经审计。
本理解期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金居品能够
基金简称 招商信用添利债券 LOF
场内简称 招商信用添利 LOF
基金主代码 161713
交往代码 161713
公约型，本基金在基金合同胜仗后五年内（含五年）闭塞运
基金运作形状 作，在深圳证券交往所上市交往；闭塞期收尾后转为上市开
放式基金（LOF）。
基金合同胜仗日 2010 年 6 月 25 日
理解期末基金份额总和 836,632,583.24 份
本基金通过投资于高信用等第的固定收益品种，合理安排组
投资场合 合期限结构，在追求始终本金安全的基础上，通过积极主动
的责罚，力图为投资者创造较高确当期收益。
本基金主要投资策略为：1、资产竖立策略，包括： （1）举座
资产竖立策略、（2）类属资产竖立策略、（3）明细资产竖立
策略；2、债券投资策略，包括：（1）宏不雅经济和市集成分分
投资策略 析，详情债券组合久期、（2）收益率弧线分析，详情债券组
合期限结构竖立、（3）信用策略、（4）相对价值判断、（5）
优化竖立，动态颐养；3、可调节公司债投资策略；4、权柄
类品种投资策略。
功绩比拟基准 中债概括指数
本基金属于证券市荟萃的较低风险品种，预期收益和预期风
风险收益特征
险高于货币市集基金，低于羼杂型基金和股票型基金。
第 1 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
基金责罚东说念主 招商基金责罚有限公司
基金托管东说念主 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商信用添利债券（LOF）A 招商信用添利债券（LOF）C
下属分级基金的场内简称 招商信用添利 LOF —
下属分级基金的交往代码 161713 009637
理解期末下属分级基金的份
额总和
注：本基金从 2020 年 6 月 1 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2020 年 6 月 4 日起存续。
§3 主要财务盘算和基金净值推崇
单元：东说念主民币元
理解期（2025 年 4 月 1 日－2025 年 6 月 30 日）
主要财务盘算
招商信用添利债券（LOF）A 招商信用添利债券（LOF）C
润
注：1、上述基金功绩盘算不包括合手有东说念主认购或交往基金的各项用度，计入用度后执行收益
水平要低于所列数字；
益)扣除相干用度和信用减值耗损后的余额，本期利润为本期已竣事收益加上本期公允价值
变动收益；
招商信用添利债券（LOF）A
份额净值增 功绩比拟基
份额净值增 功绩比拟基
阶段 长率步调差 准收益率标 ①-③ ②-④
长率① 准收益率③
② 准差④
昔日三个月 0.73% 0.04% 1.67% 0.09% -0.94% -0.05%
昔日六个月 0.44% 0.05% 1.05% 0.11% -0.61% -0.06%
昔日一年 2.37% 0.05% 4.80% 0.10% -2.43% -0.05%
昔日三年 8.84% 0.05% 15.59% 0.07% -6.75% -0.02%
第 2 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
昔日五年 18.68% 0.05% 24.47% 0.07% -5.79% -0.02%
自基金合同
胜仗起于今
招商信用添利债券（LOF）C
份额净值增 功绩比拟基
份额净值增 功绩比拟基
阶段 长率步调差 准收益率标 ①-③ ②-④
长率① 准收益率③
② 准差④
昔日三个月 0.66% 0.04% 1.67% 0.09% -1.01% -0.05%
昔日六个月 0.29% 0.05% 1.05% 0.11% -0.76% -0.06%
昔日一年 2.07% 0.05% 4.80% 0.10% -2.73% -0.05%
昔日三年 7.87% 0.05% 15.59% 0.07% -7.72% -0.02%
昔日五年 17.18% 0.05% 24.47% 0.07% -7.29% -0.02%
自基金合同
胜仗起于今
益率变动的比拟
第 3 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
注：本基金从 2020 年 6 月 1 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2020 年 6 月 4 日起存续。
§4 责罚东说念主理解
任本基金的基金司理 证券
姓名 职务 期限 从业 诠释
任职日历 离任日历 年限
女，工商责罚硕士。2006 年加入招商基
金责罚有限公司，先后曾任职于市集部、
股票投资部、交往部，2011 年起任固定
收益投资部连络员，曾任招商搭理 7 天
债券型证券投资基金、招商现款升值开
放式证券投资基金、招商招金宝货币市
场基金、招商保证金快线货币市集基金、
本基金 招商招利 1 个月期搭理债券型证券投资
向霈 基金经 - 18 基金、招商招盈 18 个月如期洞开债券型
月9日
理 证券投资基金、招商钞票宝交往型货币
市集基金、招商中国信用契机如期洞开
债券型证券投资基金(QDII)、招商招轩纯
债债券型证券投资基金、招商招泰 6 个
月如期洞开债券型证券投资基金、招商
沪港深科技转变主题精选生动竖立羼杂
型证券投资基金、招商招福宝货币市集
基金、招商招财通搭理债券型证券投资
第 4 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
基金、 招商中债 1-5 年出进口行债券指数
证券投资基金、招商添裕纯债债券型证
券投资基金、招商稳乐中短债 90 天合手有
期债券型证券投资基金、招商稳福短债
金基金司理，现任固定收益投资部资深
专科副总监兼招商招钱宝货币市集基
金、招商信用添利债券型证券投资基金
(LOF)、招商添盈纯债债券型证券投资基
金、招商添华纯债债券型证券投资基金、
招商稳裕短债 30 天合手有期债券型证券投
资基金、招商招益宝货币市集基金、招
商钞票宝交往型货币市集基金、招商招
惠 3 个月如期洞开债券型发起式证券投
资基金基金司理。
注：1、本基金首任基金司理的任职日历为本基金合同胜仗日，后任基金司理的任职日历以
及历任基金司理的离任日历为公司相干会议作出决定的公告（胜仗）日历；
东说念主员及从业东说念主员监督责罚宗旨》中对于证券从业东说念主员范围的相干端正。
基金责罚东说念主声明：在本理解期内，本基金责罚东说念主严格盲从《中华东说念主民共和国证券投资基
金法》《公开召募证券投资基金运作责罚宗旨》等关联法律律例偏执各项实施准则的端正以
及本基金的基金合同等基金法律文献的商定，本着浑厚信用、辛勤尽职的原则责罚和利用
基金资产，在严格端正风险的前提下，为基金合手有东说念主谋求最大利益。本理解期内，基金运
作举座正当合规，无毁伤基金合手有东说念主利益的手脚。基金的投资范围以及投资运作顺应关联
法律律例及基金合同的端正。
基金责罚东说念主已开荒较完善的连络方法和投资方案经过，确保各投资组合享有平允的投
资方案契机。基金责罚东说念主开荒了通盘组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库开荒、
羡慕形状。基金责罚东说念主领有健全的投资授权轨制，明确投资方案委员会、投资组合司理等
各投资方案主体的职责和权限分裂，投资组合司理在授权范围内不错自主方案，跳跃投资
权限的操作需要经过严格的审批形状。基金责罚东说念主的相干连络效劳向里面通盘投资组合开
放，在投资连络层面不存在各投资组合间反抗允的问题。
第 5 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
基金责罚东说念主严格端正不同投资组合之间的同日反向交往，严格谢却可能导致反抗允交
易和利益运送的同日反向交往。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交往，基金责罚东说念主条件相干投资组合司理提供方案依据，并留存记录备查，都备按照有
关指数的组成比例进行投资的组合等之外。
本理解期内，本基金各项交往均严格按影相干法律律例、基金合同的关联要务实施，
公司通盘投资组合参与的交往所公开竞价同日反向交往成交较少的单边交往量跳跃该证券
当日成交量的 5%的交往共有 5 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交往。
理解期内未发现存可能导致反抗允交往和利益运送的紧要非常交往手脚。
宏不雅经济追思：
月固定资产投资完成额累计同比增长 3.7%，投资端增速旯旮有所下滑，其中地产投资增速
仍是低迷，5 月房地产开发投资累计同比下落 10.7%，近期地产销售量价仍偏弱，需合手续关
注后续地产战略出台的可能性；5 月基建投资累计同比增长 10.4%，但不含电力口径下的基
建投资累计仅同比增长 5.6%，地方政府主导的基建增速仍相对偏弱，这与严控城投融资的
趋势相符；5 月制造业投资累计同比增长 8.5%，制造业投资依旧保管强势，要点领域技改
和设备更新合手续鼓吹。破钞方面，在以旧换新促破钞战略推动下，5 月社会破钞品零卖总
额累计同比增长 5.0%，破钞数据改善明显。对外买卖方面，5 月出口金额累计同比增长
转口买卖以及好意思国抢进口等成分仍对中国出口界限变成支合手。坐褥方面，6 月制造业 PMI 指
数为 49.7%，聚拢三个月在兴衰线以下，但旯旮有所回升，表露经济运转仍相对牢固，6 月
的坐褥指数和新订单指数分别为 51.0%和 50.2%，坐褥推崇好于需求。
债券市集追思：
银行调降进款利率等成分影响，债市收益起首下后上再下，季末收益率再度回到年内偏低
水平，收益率核心下行，信用利差大体收窄。4 月初，特朗普即通知对众人加征平等关税，
加征幅度超出市集预期，债市收益率快速下行，10 年国债收益率下行至 1.61%隔邻；5 月 7
日，央行通知降准降息，市集预期资金面宽松，中短品种走强；随后 5 月 12 日，中好意思长入
声明同步取消反制关税，24%的平等关税暂停加征 90 天，债市回调，10 年国债收益率上行
至 1.72%隔邻；5 月 20 日，国有大行、股份制银行下调进款挂牌利率，同期 6 月初央行即宣
布买断式逆回购操作，呵护派头明显，之后资金面踏实宽松，债市收益率耐心下行，信用
利差、期限利差耐心压窄。
基金操作：
第 6 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
追思 2025 年二季度的基金操作，咱们严格革职基金合同的相干商定，按照既定的投资
经过进行了法式运作。债券投资方面，本组合在市集收益率波动过程中积极颐养仓位，顺
应市集趋势，优化资产竖立结构，起劲擢升组合收益。
理解期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.73%，同期功绩基准增长率为 1.67%，C 类
份额净值增长率为 0.66%，同期功绩基准增长率为 1.67%。
理解期内，本基金未发生聚拢二十个使命日出现基金份额合手有东说念主数目不悦二百东说念主或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合理解
金额单元：东说念主民币元
序号 样式 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 - -
其中：债券 999,656,579.22 99.12
资产支合手证券 - -
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
本基金本理解期末未合手有股票。
第 7 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
本基金本理解期末未合手有港股通投资股票。
本基金本理解期末未合手有股票。
金额单元：东说念主民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
其中：战略性金融债 157,093,912.33 17.96
金额单元：东说念主民币元
占基金资
序号 债券代码 债券称号 数目（张） 公允价值（元） 产净值比
例（％）
投资明细
本基金本理解期末未合手有资产支合手证券。
细
本基金本理解期末未合手有贵金属。
第 8 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
本基金本理解期末未合手有权证。
凭证本基金合同端正，本基金不参与股指期货交往。
凭证本基金合同端正，本基金不参与股指期货交往。
凭证本基金合同端正，本基金不参与国债期货交往。
凭证本基金合同端正，本基金不参与国债期货交往。
凭证本基金合同端正，本基金不参与国债期货交往。
理解期内基金投资的前十名证券除 20 出入 10（证券代码 200310）、21 北 京 银 行永续
债 01（证券代码 2120089）、22 兴业银行二级 01（证券代码 2228003）、24 广发银行永续
债 02（证券代码 242400033）、24 国开 10（证券代码 240210）
、24 农发 21
（证券代码 240421）
外其他证券的刊行主体未有被监管部门立案探询，不存在理解编制日前一年内受到公开谴
责、处罚的情形。
凭证 2024 年 8 月 16 日发布的相干公告，该证券刊行东说念主因非法盘算被国度金融监督责罚
总局浙江监管局处以罚金。
凭证 2024 年 11 月 22 日发布的相干公告，该证券刊行东说念主因未照章履行职责被国度外汇
责罚局陕西省分局处以罚金,并充公罪人所得。
凭证 2025 年 3 月 28 日发布的相干公告，该证券刊行东说念主因非法盘算被国度金融监督责罚
总局喀什监管分局处以罚金。
第 9 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
凭证 2025 年 6 月 20 日发布的相干公告，该证券刊行东说念主因非法盘算被国度金融监督责罚
总局江西监管局处以罚金。
凭证 2025 年 6 月 27 日发布的相干公告，该证券刊行东说念主因非法盘算被国度金融监督责罚
总局处以罚金。
凭证发布的相干公告，该证券刊行东说念主在理解期内因非法盘算、违背反洗钱法、未照章
履行职责等原因，屡次受到监管机构的处罚。
凭证发布的相干公告，该证券刊行东说念主在理解期内因非法盘算、未照章履行职责、涉嫌
违背法律律例等原因，屡次受到监管机构的处罚。
凭证发布的相干公告，该证券刊行东说念主在理解期内因非法盘算、未照章履行职责、违背
反洗钱法、非法提供担保及财务资助、涉嫌违背法律律例，屡次受到监管机构的处罚。
凭证发布的相干公告，该证券刊行东说念主在理解期内因非法盘算、未照章履行职责，屡次
受到监管机构的处罚。
凭证发布的相干公告，该证券刊行东说念主在理解期内因未照章履行职责、未按期汇报税款、
违背税收责罚端正等原因，屡次受到监管机构的处罚。
对上述证券的投资方案形状的诠释：本基金投资上述证券的投资方案形状顺应相干法
律律例和公司轨制的条件。
本基金投资的前十名股票莫得超出基金合同端正的备选股票库，本基金责罚东说念主从轨制
和经过上条件股票必须先入库再买入。
金额单元：东说念主民币元
序号 称号 金额（元）
第 10 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
序号 债券代码 债券称号 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
本基金本理解期末投资前十名股票中不存在领路受限情况。
§6 洞开式基金份额变动
单元：份
样式 招商信用添利债券（LOF）A 招商信用添利债券（LOF）C
理解期期初基金份额总和 770,206,102.03 86,392,705.68
理解期技能基金总申购份额 41,324,413.58 10,109,707.72
减：理解期技能基金总赎回
份额
理解期技能基金拆分变动份
- -
额（份额减少以"-"填列）
理解期期末基金份额总和 757,816,330.70 78,816,252.54
§7 基金责罚东说念主利用固有资金投成本基金情况
单元：份
样式 份额
理解期期初责罚东说念主合手有的本基金份额 24,509,803.92
理解期技能买入/申购总份额 -
理解期技能卖出/赎回总份额 -
理解期期末责罚东说念主合手有的本基金份额 24,509,803.92
理解期期末合手有的本基金份额占基金总份额比例（%） 2.93
本理解期内基金责罚东说念主无利用固有资金投成本基金的交往明细。
第 11 页 共 12 页
招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度理解
件；
招商基金责罚有限公司
地址：深圳市福田区深南正途 7088 号
上述文献可在招商基金责罚有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金
责罚有限公司查阅。
投资者对本理解书如有疑问，可盘考本基金责罚东说念主招商基金责罚有限公司。
客户事迹中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金责罚有限公司
第 12 页 共 12 页
